国泰海通发布研报称，看护BOSS直聘-W（02076）方向价109.66元港币，看护增握评级，收入功绩均超预期，需求改善运转彰着回暖，营销投放克制情况下依然完成领域增长方向；受宏不雅经济波动及本人增速均值总结的影响，公司收入增速放缓，但公司进行了出色的用度浪漫，在保证中枢蓄意观点络续正增长的情况下开云体育(中国)官方网站，利润率络续升迁。

　　国泰海通主要不雅点如下：

　　功绩简述

　　公司25Q3交易收入21.63亿/+13.17%；GAAP归母净利润8.06亿/+72.22%；经磋议净利润9.91亿/+34.23%。

　　收入功绩均超预期，需求彰着回暖

　　①收入和功绩加快增长背后响应的需求回暖是最大亮点。②公司不雅察到以下观点标明招聘需求有明确改善：（1）三季度新发布职位数同比增长25%，新发布职位的招聘者东谈主数及东谈主均发布职位数同比、环比均保握增长。（2）2025年7-9月，招聘者一侧的日均活跃用户环比增幅逾越求职者一侧，为畴昔三岁首度出现。（3）截止2025年9月30日，畴昔12个月付费企业侧客户数同比增长13.3%，达到680万；三季度付用度户的付费率同比、环比均有增多。上述变化也体咫尺本季+13.3%的收入增速发扬，环比彰着加快。

　　营销投放克制情况下达成用户领域增长

　　①研发用度率同比大幅着落5.42pct；销售用度率同比-9.13pct。②公司在销售投放力度保握克制情况下，企业付用度户和求职者活跃度维度加快增长（1-10月累计新增用户超4，000万）。③上述特征标明公司如实仍是开辟起品牌心智，因此平台对求职者和招聘者有高粘性。④本季公司财报体现出需求回暖带动利润增长的性情，后续公司AI将在匹配收尾和增量居品维度为公司孝敬增量功绩。

　　风险请示

　　经济波动影响招聘、招聘平台竞争加重。

包袱裁剪：史丽君 开云体育(中国)官方网站